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金融科技领域里，稳定币的演进不断，各种新动向层出不穷。特别引人注目的是，大型企业开始在稳定币的广泛应用中扮演主导角色，这一现象备受关注。与过去初创企业引领的格局相比，形成了鲜明的对照。
大企业的影响
大型企业具备广泛的市场覆盖力，这对于稳定币的推广至关重要。比如，在日常生活中，一旦大型企业接入稳定币支付系统，就能迅速让众多用户接触到稳定币。像那些业务遍布全球的跨国集团，它们的加入将大大加速稳定币在全球范围内的普及。稳定币若想得到更广泛的应用，光靠初创公司的小规模推广是不够的，大企业的资源和影响力是不可或缺的。
这种变化实际上反映了市场发展到特定阶段的必然趋势。以前，虽然初创企业对新事物持开放态度，但在资源配置和市场推广的规模上有所不足。相比之下，大型企业由于在市场份额、客户资源和研发能力方面有丰富积累，它们加入稳定币推广有助于让稳定币更广泛地被公众所认知。
稳定币生态角色
稳定币领域里，主要分为两类参与者：发行者和分发者。像Tether和Circle这样的发行者，他们在生态系统中占据着独特的位置。Tether在稳定币市场的发行量中占据了不小的份额。至于分发者，比如各种应用软件，虽然看似处于较低端，但它们的作用同样不容小觑。
分发方如同桥梁，它将发行方与最终用户紧密相连。在现实交易中，比如用户在金融APP内使用稳定币，该APP便扮演了分发方的角色。正是通过分发方的努力推广和简洁易用的界面，稳定币才能顺利传至用户手中。若缺乏分发方的这些努力，用户接触稳定币将面临重重困难，稳定币的流通性也将受到严重影响。
现存的结构性问题
稳定币的价值增长主要依赖于发行方的推动，但这一现状下存在不少结构性问题。目前的经济收益分配模式导致收益从发行方流向了分发方。根据市场调研的数据，近年来，分发方在收益分配中的比例逐年增加。
这种模式对稳定币的生态环境产生了影响。原本，稳定币的发行方应是决定其价值的关键力量，但如今他们却遭遇了收益分配的变动。比如，一些小规模的发行方原本打算借助稳定币推动自身业务增长，却因分发方在价值提升方面的强大作用，使得他们的业务规划受阻。这种情况不仅影响了自身的发展，还干扰了整个稳定币市场的稳定发展态势。
稳定币分发即服务时代
利润空间正在缩小，SDaaS时代可能即将降临。加密应用将稳定币的发行作为主要盈利模式，这背后自有其道理。在当前市场环境下，部分加密应用发现，通过稳定币发行获得的收益，甚至超过了它们自身基础业务的收益。
在市场实践中，以一家小规模加密应用为例，过去它主要通过收取手续费来获利。但现在，它意识到参与稳定币的发放可以获得更高的收益。随着越来越多的类似应用改变经营策略，SDaaS时代将逐步到来。这一变化也将对稳定币领域内所有企业的运营方式产生深远影响。
收入分成型稳定币的优势
收入分成型稳定币因分发渠道的重要性而具备优势。这类稳定币专注于通过分发渠道实现收益，与之前直接面向消费者的收益型稳定币有所区别。以大型金融分发渠道为例，它们拥有庞大的客户群体。
生态合力效应至关重要。以往独立稳定币的应用推广存在较大局限，难以被其他应用轻松融入。但采用收入分成模式的稳定币，通过让多个应用同步整合，能借助网络效应获得强大发展动力。例如，专注于跨境支付的应用一旦整合，就能迅速拓宽用户基础。
未来展望
至2025年，预计稳定币发行者的市场作用将有所增强。在激烈的市场竞争中，分销商很可能会倾向于推广那些收益较高的稳定币。而做市商在持有大量稳定币库存的情况下，也将因收入分成型稳定币的优越性而获得收益。
Stripe尝试使用稳定币进行支付，这正是一个鲜明的示范。若此尝试得以实现，稳定币在支付领域的应用将得到深化。此外，这种不受大型企业或政府主导的稳定币发展路径，无疑将为它带来更多的发展空间和自主权。
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