投资组合是金融领域的一个核心概念，它能够有效分散风险。然而，它也存在一定的局限性。在风险分析这一领域，存在众多值得深入探讨的问题。

投资组合分散风险原理

分散投资组合风险在于，不同资产产生的收益波动能够互相抵消。以股市为例，各类股票在各个时间点的涨跌各不相同。比如，科技股在新技术发布时可能会大幅升值，但若宏观政策变动影响科技板块，它们也可能降价；而传统消费股则相对稳定。将这些股票混合投资，能降低整体收益的波动。再者，即便投资组合中只有两种资产，只要它们的收益不完全正相关，也能在一定程度上实现风险分散。

资产组合的相关性至关重要。若各资产间的收益关联性不强，那么在分散风险上效果更佳。简单来说，数据显示，两者间的正相关越不明显，组合后的风险就越低。

系统风险与非系统风险辨别

系统风险影响范围广泛，宏观政策的调整等类似因素，都会影响众多资产的收益。以2008年的全球金融风波为例，市场普遍出现下跌，各种资产都受到了冲击。这种风险，是无法仅靠构建投资组合来避免的。

非系统风险多由一些影响不大的因素造成。比如，某家公司管理层的人事变动，就能导致其股价出现波动，这种情况就属于非系统风险。我们通过构建投资组合，可以有效地分散这些风险。在多资产的投资组合里，投资者应当重点关注各个资产的系统性风险。

二资产组合具体情况

若两种资产的投资回报完全相同，那么风险是无法通过分散投资来减轻的。以两家同行业的企业为例，若它们的运营方式极其相似，并且外部环境对它们的影响在方向和程度上都相当接近，那么这两家企业的股票组合将很难达到风险分散的效果。

若两种资产回报互不牵连，那便有助于分散风险。企业A致力于生产日常用品，企业B则专注于精密仪器的生产。因受影响因素各异，两者结合后，收益的波动性能在一定程度上相互抵消。

多资产组合相关要点

在多资产配置策略中，投资者的理想选择通常出现在有效投资范围内。研究包含三个或更多资产的组合，可以发现这一普遍现象。比如，在构建大型基金的投资组合时，人们更倾向于在有效投资范围内进行资产配置。

即便市场上存在无风险资产，不论投资者对风险的回避程度怎样，他们构建的投资组合通常包括这些无风险资产，以及代表风险投资的M点资产。

风险分散与投资期望

投资组合能分散风险，且不会降低预期收益。以稳健型基金为例，它在降低风险的同时，也力求获得稳定的回报。一个理想的投资者组合，既能实现盈利目标，又能减轻意外风险的冲击。

在资产配置上要合理分配，不能随便增加或减少某类资产的比例，必须考虑到不同资产收益的波动以及它们之间的相互影响。

以市场为参考的风险分散

在美国股市，若随机选取20至30只股票构成的投资组合，其分散非系统性风险的能力与整个市场的组合相似。这种组合对投资者来说具有参考价值。类似地，在中国股市及其他市场，通过分析市场数据，我们也能找出一个合适的股票数量区间，以此来有效分散风险。