加密基金创立开端
2018 年之前，加密货币市场状况良好。2018 年，加密货币市场进入了较为低迷的“寒冬”时期。在此期间，a16z 组建了第一支专门针对加密货币的旗舰基金 Crypto Fund I。这一决定面临诸多挑战，因为当时的市场状况不佳。然而，a16z 有它自己的考量，同时具备长远的战略眼光。它期望借助这个机会，在加密领域开拓出一块专属于自己的领域空间。
Crypto Fund I 的投资逐渐获得成功，基于这种形势，a16z 创建了更多的加密基金。在 2021 年 6 月，它推出了一支价值 22 亿美元的基金。到了 2022 年 5 月，再次推出了第四支基金，持续在加密货币投资领域进行布局并且加大投入力度。
巨额损失的冲击
5 月 7 日至 5 月 12 日这段时间，在稳定币 TerraUSD 垮台之后。此期间，a16z 的加密基金遭遇重创，损失高达 560 亿美元。这样巨大的损失，使得 a16z 在加密货币投资方面的风险完全显现出来，同时给公司的投资策略以及资金状况带来了极大的压力。
有消息人士讲，a16z 的其他加密基金处在下跌的态势之中。这种下跌态势相较于其旗舰加密基金而言没那么严重，不过整体的形势并非乐观。正因为这样，该公司得对其在加密领域的投资布局以及风险管理措施重新进行一番审视。
投资脚步放缓
从投资力度方面来看，a16z 的投资步伐呈现出明显的放缓态势。PitchBook 的数据显示，在 2022 年第三季度，a16z 仅参与了 7 笔针对加密货币初创公司的交易。而在 2021 年第四季度，其交易笔数达到了 24 笔，这是一个最高值。把这两个季度的情况进行对比，差距是较为明显的。这意味着 a16z 在遭受损失之后，变得更加谨慎了。
与此同时，部分获得 a16z 资金的主要加密初创公司有了新动态。有的已不再出现在大众的视野里，有的正处在监管审查的过程中。这些情况，进一步给 a16z 的投资决策以及未来规划带来了影响。
过往热门投资领域
在加密投资领域，a16z有自己喜爱的投资方向。2021 年加密牛市来临之前，那些基于区块链存储以及 L2 解决方案的利基市场项目，经常能够进入它的视野并登上它的董事会。a16z认为这些项目在区块链技术的发展进程中具有潜力。
a16z 在终端用户服务领域对 Anchorage 进行了投资。Anchorage 的该项目是为机构和对冲基金持有并保护加密资产的。这表明 a16z 在布局加密产业链时，将终端服务这一重要环节纳入考量了。
持续合作的项目
a16z 参与了 dYdX 的 A 轮和 C 轮融资，接着便持续与衍生品市场的 dYdX 展开合作。双方皆期望借由此次合作达成未来目标，原因在于 dYdX 在衍生品市场具备一定基础且拥有发展潜力，与 a16z 的合作或许能为双方带来更多机遇并推动发展。
OpenSea 以及 SkyMavis 的 Axie Infinity 取得成功后，a16z 给这两个项目投入了数亿美元资金，其目的是助力它们在以太坊区块链范围之外开展新业务，以此拓展市场版图，进而进一步挖掘项目的商业价值。
投资成果与未来展望
从投资成果方面来看，依据 Pitchbook 的数据，a16z 进行了 1218 次投资，并且有 299 个项目退出。它的第一支 3 亿美元的基金，最终内部回报率达到 44%，此成绩在一定程度上证实了 a16z 的投资能力以及决策的正确性。
在组织架构层面，a16z 内部进行了一定的调整。其一，专门为消费者和游戏投资者设立了专属于他们的基金。其二，他们与 a16z crypto 开展了合作。并且，普通合伙人 Chris Dixon 对市场情况并不担忧，他认为这是投资加密初创公司的一个机遇。消息表明，该公司计划于 2023 年 1 月推出私人财富管理服务。通过此举措，能够为企业的高净值人士打开投资的大门。总之，a16z 在加密货币投资领域既有成果，也遭遇着挑战，其未来的发展状况受到广泛的关注。
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